La banca siempre gana

La banca sana se lanza en masa al 'carry trade' para salvar sus resultados en 2013

El esperado año de la recuperación de los resultados bancarios tras las pérdidas de 2012 se está demostrando mucho más complicado de lo que se pensaba. El margen de intereses de los bancos miembros de la AEB (quedan fuera los rescatados y las cajas supervivientes) se desplomó el 10,7% en el primer semestre por los bajos tipos de interés y la caída del crédito. Ante esta situación, las entidades se han lanzado alegremente al carry trade, que consiste en operar en deuda pública aprovechando los bajos costes de financiación, y a los extraordinarios. Junto con unas provisiones mucho menores que las exigidas el año pasado por los Decretos de Guindos, esto permite que el beneficio atribuido crezca el 67,3%, hasta 5.310 millones.
El carry trade es una operativa a la que han sido muy aficionados todos los bancos europeos para capear la crisis desde que el BCE puso en marcha la barra libre de liquidez. Consiste en tomar prestado el dinero del banco central, inicialmente al 1% y ahora al 0,75% tras la última bajada de tipos, e invertirlo en deuda pública con intereses del 4% o 5% (el bono español a 10 años cerró la semana pasada en el 4,57%) para ganar la diferencia. Así de sencillo y sin mayor esfuerzo. Ahora, con la reducción de la apelación al BCE 'sugerida' por el Banco de España -los bancos de la AEB aseguran haberla bajado hasta sólo 9.551 de los casi 250.000 millones que tiene pedidos en la ventanilla de Fráncfort el conjunto del sistema-, la operativa se financia en las cámaras internacionales de contrapartida. Esta opción es ligeramente más cara pero igualmente rentable; la AEB reconoce tener tomados 95.048 millones de estos intermediarios.

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